[투자] [스압] 삼성전자의 최대 은인과 치킨겜이 시작된 이유.jpg > JAY Data Center

글 요약 · 럭키7 · 딴지일보 자유게시판

2017년 11월 글. 램버스 사태부터 1·2차 치킨게임, SK텔레콤의 하이닉스 인수까지 메모리 반도체 산업사를 뉴스 캡처와 함께 정리한 장문 자료다. 제목 그대로 삼성전자의 최대 은인이 인텔이라는 논지다.

1997년의 출발점
· 97년 말 메모리 반도체 세계 점유율은 삼성전자 18.8%, NEC 12.1%, 현대전자 9%, 히타치 8.2%, 마이크론 7.9%, LG반도체 6.7%, 기타 37.3%
· 당시 메모리는 싱크로너스 D램과 램버스 D램 두 갈래로 갈렸다
· 램버스 D램은 미국 램버스사의 원천기술로 정보처리속도를 싱크로너스 대비 10배 이상 빠르게 만든 차세대 제품으로 홍보됐다

인텔의 선동
· CPU를 만들던 인텔이 램버스 D램을 밀면서 메모리 업체들에게 인텔을 믿고 램버스에 투자하라고 권했다
· NEC, 히타치, LG반도체, 마이크론 등은 인텔이 램버스 지원 칩셋을 낼 것으로 보고 램버스에 올인
· 삼성 반도체는 램버스가 기술적으로 우수하긴 해도 시장에서는 DDR이 이길 것으로 판단해 DDR을 주력으로 하고 램버스에는 발만 담갔다. 현대전자도 자체 분석 결과 같은 결론을 내려 DDR 주력, 램버스·싱크링크에는 발만 담갔다

램버스 사태
· 2000년대 들어 램버스 D램에 치명적 결함이 드러나고 인텔이 램버스 지원을 공식 포기. DDR의 완승
· 램버스를 주력으로 삼은 업체들이 궤멸했다. 메모리 2·3·4위가 한꺼번에 무너진 초유의 사건
· NEC와 히타치는 살아남기 위해 양사 합작사 엘피다 지분을 전부 포기했고, 일본 정부가 그 지분을 인수해 자금을 지원하면서 지금 알려진 엘피다가 됐다
· 인피니온은 반신불수가 되어 끝내 복구하지 못했다
· 마이크론은 이상 징후를 보고 비교적 빨리 전략을 틀어 전세를 역전했으나 재정은 삼성·하이닉스에 못 미쳤다

현대전자의 예외적 손실
· 현대전자는 DDR 주력이었는데도 하이리턴을 얻지 못했다. IMF 시기 반도체 빅딜로 인수한 LG반도체의 램버스 손실을 떠안았기 때문
· 램버스로 인한 현대반도체 순손실 누계액은 당시 약 5조원
· 감당하지 못해 사실상 망한 상태가 됐고, LCD와 통신 부문을 분사하면서 현대전자는 해체됐다. 남은 반도체 부문이 하이닉스

판도 변화
· 하이닉스는 전신 현대반도체가 원래 DDR 주력이었던 덕에 개발해 둔 DDR 기술을 기반으로 무주공산이던 2인자 자리를 차지
· 마이크론은 원래 5위권 밖이었으나 경쟁자 추락으로 단숨에 3위. 이후 엘피다와 3위 다툼
· 삼성전자 반도체 사업부만 꾸준히 큰 이익을 냈고 나머지는 흑자와 적자를 오갔다

1차 치킨게임 (2007~2008)
· 삼성은 사업부 간 수직계열화를 추진해 2007년 완성. 메모리 사업과 비메모리 사업이 각각 절반 비중으로 서로를 보완하는 구조
· 대만 업체들이 자신들의 신공정 기술을 믿고, 삼성의 수직계열화가 더 진행되기 전에 무너뜨리겠다며 대만 정부 자금 지원을 끌어내 생산량을 늘렸다
· 다만 대만 업체 점유율을 다 합쳐도 하이닉스에도 못 미쳤고, 공장을 새로 짓는 대신 기존 공장을 신공정으로 풀가동하는 방식이었다
· 삼성은 대만보다 더 좋은 신공정을 발표하고 공장을 풀가동으로 맞받았다. 하이닉스·마이크론·키몬다·엘피다 전부 점유율 사수를 위해 풀가동
· 이들이 점유율을 지켜야 했던 이유는 램버스 사태로 빚더미에 앉은 상태에서 호황 때 이익을 낸다는 논리로 은행 돈을 빌렸기 때문. 점유율이 떨어지면 상환 능력 자체가 의심받는다
· D램 가격이 70% 폭락. 2001년 IT 버블 붕괴 이후 최대 폭락세
· 서로 눈치를 보며 조금씩 감산해 치킨게임이 끝나는 듯했으나, 2008년 9월 리먼브라더스 파산으로 수요가 더 줄어 공급 초과가 재발
· 2008년 4분기 삼성전자 반도체 부문도 5,600억원 영업손실. 분기 적자는 2001년 3분기 이후 처음. 삼성전자 전체 반도체 부문 영업이익률 -14.3%
· 같은 분기 하이닉스·마이크론·이노테라는 100원어치 팔면 적자 50원, 난야는 적자 105원
· 세계 5위 키몬다가 분기 내 현금 고갈을 스스로 밝힌 뒤 파산. 점유율 10%짜리 업체가 사라지며 1차 치킨게임 종료
· 하이닉스는 한국 정부, 엘피다는 일본 정부, 대만은 애초에 정부 자금, 마이크론은 미국 기업 신용으로 버텼다

2차 치킨게임 (2011~2012)
· 호황이 돌아와 다 같이 이득을 보던 상황에서 3위 엘피다가 30나노급을 내세워 치킨게임을 걸었다
· D램 가격은 전년 5월 초 2.72달러 정점에서 8개월 만에 3분의 1 토막
· 삼성은 그해에만 반도체 시설투자에 10조 3,000억원을 투입. 화성 16라인 건설, 미국 오스틴 시스템LSI, 미세공정 전환 등
· 엘피다는 7월말 25나노급 양산을 공언했으나 샘플조차 고객사에 전달하지 못했다. 삼성 대비 기술 1년 뒤짐
· 결국 엘피다가 파산보호를 신청했고 마이크론이 인수. SK하이닉스는 2차 입찰에 불참
· 마이크론이 엘피다를 인수해 잠시 2위에 올랐으나 엘피다 부채 부담으로 이듬해 다시 하이닉스에 2위를 내줬다

SK텔레콤의 하이닉스 인수
· 2차 치킨게임 피해로 하이닉스가 헐값에 나왔는데도 LG를 비롯한 국내 대기업들이 모두 기피했다. 당시 하이닉스 인수는 매우 거대한 폭탄으로 평가됐다
· LG그룹은 당시 LG전자가 1조원 규모 유상증자를 할 만큼 어려웠다. 반도체보다 투자금이 훨씬 적게 드는 디스플레이 산업에조차 증자로 자금을 조달하던 시기
· 글쓴이 판단으로는 LG가 하이닉스를 인수했다면 디스플레이를 포기해야 했고, 그래도 반도체에 제대로 투자할 수 있다는 확신이 없었다. LG디스플레이와 하이닉스 둘 다 지금보다 훨씬 아래 위치에 있거나 양쪽 모두 망했을 것이라는 결론
· SK텔레콤이 2012년 2월 14일 하이닉스 주식 인수대금 납입을 완료하며 SK그룹 편입. 그룹 내부에서는 인수에 엄청난 반대가 있었고, 그룹 전체가 무너질 것이라는 비관론도 많았다

글쓴이의 결론
· 인텔의 램버스 낚시에 NEC와 히타치가 속지 않았다면 오늘의 삼성은 없었다. 그래서 인텔이 사실상 삼성전자 최대의 은인이라는 것

메모: 2017년 11월 작성 시점 기준 서술이다

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원문: https://www.ddanzi.com/210038778
게시판: 자유게시판 · 작성자: 럭키7 · 작성일: 2017-11-14 12:14
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