[투자] 주식) 전반적인 증시 해석과 기준점 제시. > JAY Data Center

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제가 그동안은 내일 어떨 것이다. 하는

초 단기적이고 간단한 전망을 좀 해 드렸는데

매일 정확히 하지 않는 이상

결과적으로는 큰 도움 되지 못하고

큰 의미가 없다는 생각을 하게 되면서

저 나름의 지금 우리 증시의 하락 이유와

앞으로의 기준점을 알려 드리는 것이 좋겠다는 생각이 들어

오늘은 그것에 대해 글을 써 보겠습니다.

주식 초보자 분들이나 기술적 분석에 대한

지식이 없는 분들에게는 다소 어렵게 느껴지실 수 있는데 

양해 부탁드리며 꼭 기술적 분석을 배울 필요는 없다는

말씀을 먼저 드리며

왜 선물지수가 중요하고 선물지수가 어떤 메커니즘으로

주식시장을 움직이는지? 구체적인 설명은 생략 하오니

이 점 양해 부탁드립니다.

간단하게 말씀 드리면

전 세계 자본시장의 기준점이 되는 것은 미국의 선물지수이며

전 세계 자본시장의 유동성을 결제하는 화폐가 

현재 미국의 화폐인 USD라는 절대적인 기축통화이기 

때문이란 것은 말씀 드리지 않아도 대부분이 

잘 알고 계실 겁니다.

따라서

미국이라는 나라는 절대적인 금융패권도 가지고 있는데 

자국의 매크로환경(거시경제 전망)에 따라 

전 세계 자본시장에 유동성을 공급하거나 회수하며

이에 따라 전 세계 주식시장이 상승하거나 하락하거나 

요동치거나 한다는 것을 먼저 인지하실 필요가 있습니다.

우리나라 주식시장의 기준점이 되는 것은

여러가지가 지표가 있습니다만 대표적인 것을 꼽자면

나스낙100 선물이며 그 안에

나스닥 100 지수 > 필라델피아 반도체 지수(SOX) >

EWY (iShares MSCI South Korea ETF),

KORU(MSCI South Korea 3x 레버리지 ETF) 등으로

좁혀지는데

미국시장의 수급이나 위험자산 선호 심리를 볼려면

S&P500 선물을 봐야하고

우리 주식시장의 추세를 보려면 

'나스닥100 선물'을 확인해야 합니다.

나스닥100 지수는 나스닥100 선물에 따른 갭이 많기 때문에

나스닥100 지수 차트로는 해석이 쉽지 않다는 점 참고 하십시오.

쉽게 쉽게 간단하게 설명 하겠습니다.

위의 구간을 코스피 차트와 대조해 보시면 이해가

빠르실 겁니다.

- A구간: 전쟁 장기화와 기술주 성장 지속성에 대한 회의론

A구간은 저도 기억이 가물가물한데 이란 전쟁의 장기화에 따른

미국의 거시경제 악화 우려와 기술주들의 지속적인 성장 가능성에 대한

회의론이 부각되면서 나스닥의 추세 하락이 있는 것 아니냐는 

우려가 깊었을 때입니다.

-B구간: ai 메가트랜드의 등장

우리나라의 삼전과 하이닉스 미국의 마이크론 등의

ai 하드웨어 실적과 빅테크들의 투자계획 등이 알려지면서

메가트랜드, 페러다임 쉬프트라는 의견들이 폭발하면서

전례가 없는 비정상적인 상승세가 이어집니다.

그러나 이 상승이 정상적인 장기투자목적의 수급에 의한 상승이 

아니라 상당 부분이 엔비디아나 마이크론과 같은 반도체 관련 종목의

콜옵션 매수로 지속된 상승이었습니다.

그러니까 

기관들이 주식을 사서 주가가 오른 것이 아니라

기관들이 주식을 사게끔해서 지수를 올린 부분이 상당하다는 것입니다.

짧게 설명하자면 미국은 종목별 옵션만기일이 거의 매일 있는데

예를들어 헤지펀드가 엔비디아 주식을 저점에서 대량 매집 했는데

지수를 올리기 위해서 엔비디아 주식을 더 사는게 아니라

엔비디아 위클리 콜옵션을 집중적으로 

매수하고 엔비디아 주식을 일부 더 사서 그 주가를 들어올리면

위클리 콜옵션을 매도한 기관의 알고리즘이 손실 위험을 감지하고

그 리스크를 0으로 맞추기 위해 엔비디아 주식을 기계적으로 매수해야하는

메커니즘의 헛점을 이용하는 식으로 상당 부분의 주가가

올랐다고 보시면 됩니다.

미국시장의 글로벌 메이저 기관들이 이러한 사실을 모를리가 없습니다.

그래서 ai 거품론이 나오기 시작한 것이고요.

-C 구간: 매수,매도 두 세력간의 충돌

위에서 말한 원인 등으로 나스닥100 지수가 너무 오른 것에 대한

경계 및 거품론이 등장하면서 이것은 너무 과하고 가파른 상승이고

조정이 필요하다는 주장과 옵션과 레버리지로 가파르게 상승한 것은

맞지만 ai 메가트렌드는 이제 시작이고 아직도 저평가 구간이다. 라는

두 세력간의 충돌이 본격화 되면서

미국시장도 변동성이 극에 달하고

매수 매도 세력간에 일진일퇴를 거듭하는데

B구간 까지는 ai 메가트랜드에 대해 거의 모든 기관이 인정하는

분위기 였다면 C구간에서는 5:5 정도가 됐습니다.

그렇다면 50% 정도의 기관은 한국에 투자된 자금을 당연히 

먼저 회수합니다. 그래서 이 기간에 외국인 매도가 많았던 것으로 

저는 생각하고 있고요.

- D구간: 미국시장의 약세장 진입

D구간을 보시면 장기 이평선과 단기 이평선이 수렴하면서

호각세를 보이고 있는것 같지만 매도 우위의 장세 입니다.

왜냐하면

7월 달 들어 7월 1일 종가였던 30,094.25 를 

단 한번도 돌파해 내지 못했기 때문입니다.

그러니까 매도세가 위를 틀어막은 형세 입니다.

따라서 나스닥100 선물이 7월 1일 종가를 돌파하고 

그 위에 안착하지 않고는 추세 전환은 없다고 보시는 것이

옳아 보이며 

이 돌파가 없는 이상이 우리시장의 추세전환도 

거의 없다고 보시면 되기 때문에 이것을 기준으로

삼으시면 되겠습니다.

그리고 약세장(하락장)에서는 

반등이 있어도 파생시장의 논리와 역할에 의해 발생하는

일시적인 기술적반등일 경우가 많다는 것을 꼭 생각하셔야하고

하락장의 특징은 

반등이 그 전의 장대음봉을 넘어서지 못하는 현상이

반복된다는 것을 참고하시면 좋을 것 같습니다.

그래서 항상 반등이 있을 때 수익난다면 일단 챙기시고

시장을 관조하시든 대응하시라는 말씀을 드립니다.